纺织服装：人民币贬值短期增强竞争力

    人民币加入SDR后，市场对人民币的贬值预期明显增加。民币贬值增强纺织服装产品出口竞争力，提升出口订单。但从历史上看，人民币升值对纺织企业的长期利润率影响有限。过去几年的出口上升更多在于总体成本优势，同样，贬值带来的影响也会有限。

    今年4季度和明年下半年都是可关注的时间窗口，一方面是业绩低基数反弹，二是在供给侧改革、消费低迷的背景下，小企业或出现倒闭潮，纺织订单进一步向龙头企业集中。